更新于 2026年9月27日 05:21
情绪与资金面偏暖但仍存分歧：恐惧与贪婪指数报75，处于贪婪区间；BTC与ETH ETF最新交易日分别净流入1.907亿与6610万美元。BTC资金费率为-0.0016%，低于7日均值+0.0033%，合约持仓7日分别回落6.9%与3.2%，成交同步收缩。
流动性与宏观维度，稳定币总市值311.60亿美元、30日增0.8%，SSR为5.407，BMO 0.0505，CEX储备总资产2946.2亿美元、7日增2.8%，Binance占60.9%。上月加密融资6.3432亿美元、57笔，环比降72.7%，一级市场活跃度明显降温。
链上估值呈中性偏温和：BTC的MVRV Z为0.937、NUPL为0.363、aSOPR 0.993，实现价格53499美元，储备风险处低估；ETH的MVRV Z为-0.453、NUPL为-0.161，实现价格2273.29美元。约8.7%在产BTC机型亏损，最优关机价约40896美元，BTC与ETH的DVOL均处历史低估区。
整体看，资金流入与链上估值维持中性偏暖，但衍生品收缩、融资降温与宏观指标平淡，显示市场处于谨慎修复阶段。
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