更新于 2026年9月23日 05:44
市场情绪偏中性偏暖，恐惧与贪婪指数57，BTC ETF单日净流入1.595亿美元，ETH ETF则小幅净流出，资金明显更偏向比特币。BTC资金费率维持在正区间，显示多头意愿仍在，但未到过热水平。
流动性与宏观层面，稳定币总市值继续小幅扩张，为市场提供基础支撑；CEX储备七日增长3.9%，说明场内资金有所回流，但上月加密融资额环比大幅回落，一级市场明显降温。合约持仓整体上升，衍生品活跃度与成交额走势出现分化。
链上估值方面，BTC的MVRV Z分数和NUPL均处于中等区间，实现价格远低于现价，aSOPR接近1，抛压整体可控；ETH的MVRV Z分数为负、NUPL偏低，估值处于历史较低水平，但链上手续费与转账活跃度仍偏弱。
整体看，资金向BTC集中、情绪温和、估值中性，市场处于结构性偏多但缺乏全面过热的状态。
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