更新于 2026年9月9日 13:56
短期情绪偏暖，恐惧与贪婪指数位于70的贪婪区间，BTC与ETH现货ETF均录得净流入，分别约1.75亿美元和2590万美元。BTC资金费率保持温和正值，合约市场未出现明显过热迹象，衍生品成交与持仓变化不大，唯个别小币种出现极端资金费率及流动性异动，或反映局部投机情绪升温。
流动性与宏观层面中性偏宽松，稳定币总市值30日增长1.3%至3100亿美元上方，SSR回落至5.1附近，说明加密资产相对稳定币供给的估值压力有所缓解。BTC对M2增长倍数偏高，而BMO为负值，AHR999位于0.517的历史低位区间，显示中期价格相对长期基本面仍属谨慎状态。
链上估值分歧显现。BTC普尔倍数、MVRV Z与NUPL均处于中性水平，储备风险提示低估区间；ETH MVRV Z为负值且NUPL为负，显示ETH链上持有者整体处于浮亏或低估状态。矿机亏损占比13%，实现价格约5.35万美元，机构层面上市公司BTC持仓月增5902枚，ETH持仓月增逾10万枚，显示机构持续增持。
综合看，资金面温和流入，估值分化且短期情绪偏贪婪，市场处于谨慎乐观与结构性低估并存的平衡状态。
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