更新于 2026年9月6日 14:28
短期情绪与资金面呈现温和修复态势。恐惧与贪婪指数升至72，处于贪婪区间，但资金费率极低，表明杠杆情绪并不亢奋。BTC ETF单日净流入7.31亿美元，ETH ETF净流入1.41亿美元，资金持续流入头部资产，为市场提供了较为扎实的下方支撑。
流动性与宏观层面缺乏明确方向。稳定币总市值30日扩张1.5%，增量资金缓慢入场。宏观震荡指标BMO为负值，M2增长比率偏高，暗示加密资产相对全球流动性的弹性已部分释放。AHR999指标为0.527，处于长期定投吸引力区间，估值并未过热。
机构与链上信号分化。上市公司BTC持仓30日净增8834枚，ETH净增逾10万枚，实体增持意愿不减。BTC链上普尔倍数与MVRV Z分数均处中性带，NUPL录得0.333，未实现盈利温和。值得关注的是，ETH链上MVRV Z分数为负，NUPL亦为负值，显示ETH链上估值仍处低位区间，与BTC的中性定位形成对照。
综上，当前市场处于资金回流与估值温和修复的共存阶段，BTC与ETH在链上估值维度呈现冷暖差异，整体未见极端风险信号。
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