更新于 2026年8月29日 15:35
市场情绪维持贪婪区间，恐惧与贪婪指数为72，现货ETF资金双双净流入，BTC与ETH分别吸引约2.42亿和2.26亿美元，增量资金偏好明显。全市场永续合约资金费率接近零，杠杆多头并未拥挤，情绪面温和偏多但缺乏过热信号。
稳定币总市值约3093.5亿美元，月度增长1.5%，流动性保持温和扩张。宏观震荡指标在零轴下方，M2相对增速仍处中性区间。机构行为出现分化，上市公司BTC持仓月度净减少约3312枚，而ETH持仓净增加约6.1万枚，显示两类资产在机构配置中呈现一定轮动迹象。
链上估值整体位于偏低区域，BTC的MVRV Z分数为0.437，实体调整NUPL为0.213，储备风险也指向低估区间；ETH的MVRV Z分数更是负值。期权与合约市场波动相对平稳，BTC与ETH的DVOL均在40附近，隐含波动率未出现剧烈抬升，衍生品持仓量小幅回落。
综合来看，资金面与链上估值均未发出极端信号，市场处于修复进程中，估值安全边际尚存，但成交量能收缩值得留意。
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